2012/1/17 0:00:00
下游新兴应用拉动电容器需求、替代进口空间巨大：铝电解电容器是电子线路必不可少的元器件，产量占电容器总产量的30％。2010-2012年全球铝电解电容器市场将维持3％-7％的增长率，由新型LED背光液晶电视、变频空调、高铁、新能源等需求推动。我国铝电解电容器多年来保持20％-30％的需求缺口，并以国外进口来弥补，尤其是高端铝电解电容器方面，日本厂商占据了极大市场份额，因此在替代进口方面，有着巨大的空间。
现时日系企业主导市场、中国企业正迎头赶上。过往日本下游电子企业只选择日系电容企业作供应商。311地震后日本电子企业意识到分散供应商的必要性，日系电容企业将不得不加快透过与中资合作的方式把自身产业链对外转移，这将利好具备技术及产业链优势的中国电容企业。
国内企业布局上游材料生产，加强产业链上游掌控。电极箔是制造铝电解电容器的关键材料。国内的铝箔工业经过多年发展，已具规模。万裕科技、江海股份（15.10，0.08，0.53％）及凯普松等企业自身就拥有化成箔生产线，未来还会进一步扩大相关来满足自供需求，加强上游控制力。
高分子固态电容器成长空间广阔。高分子固态电容在导电特性、频率特性、稳定特性、寿命等综合性能上优于传统电解电容器，适合轻薄化电子产品，且产品毛利率达30％－70％，换代升级将推动相关企业盈利增长。
港股关注万裕科技（894。HK）。看好其在高分子固态电容器业务成长性及上游扩张能力。